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(IPO関連用語解説)主幹事証券会社とは

IPOにおける重要プレイヤーの一つに主幹事証券会社があります。

IPOまでの道のりをサポートしてくれ、IPO後も付き合いが続く主幹事証券会社について、用語解説をしていきます。


主幹事証券会社とは


主幹事証券会社とは引受証券会社のうち、メインとなる証券会社のことです。

主幹事証券会社の役割は、IPOを目指す企業、上場企業として適格か否かを審査し、未成熟な企業が株式市場に参入することをブロックする、逆に言うと未来のある企業を株式市場に送り出すことにあります(ようは、「推薦者」としての立場になる、という事です)。


選定においては、複数の証券会社に声をかけつつ、ビューコンというプロセスを経て行います。

なお、選定したとしても、具体の契約に結ぶかどうかは別のプロセスであり、IPO準備進行途中で主幹事証券の変更を行うこともある話です。



主幹事証券会社を変えるタイミングによっては、証券取引所における上場審査において、変更の理由を説明しなければならない場合があります。


主幹事証券会社とIPO


IPO準備期間中は、IPOまでのプロセスを指導してくれます。

上場準備には、証券取引所に提出する申請書類の作成や社内体制の整備、エクイティ・ストーリー、資本政策等々、多くのアクションが必要で、それらについてサポートやアドバイスしてくれます。


なお、サポートと言っても、実際に手を動かしてくれるということは無いので、具体のリソースが欲しい場合にはIPOコンサルティング会社を頼る形になります。


直前期に入ると、証券会社による審査をクリアする必要があります。

(証券取引所による審査とは別のものです。)

証券会社には引受部門とは別に審査部門があり、そこが担当する形です。

この審査は引受審査と呼ばれ、証券取引所による上場審査と近しい審査を受けます。



近しい審査を受けことになるのですが、全く同じ審査というわけではありません。
そのため、証券会社の審査内容によっては、証券取引所がクリティカルなエラーだと判断する内容を、スルーしてしまう可能性が実際にあります。
その意味で、証券会社の選定にあたっては、審査が厳しい所を選んでおく、という観点もあり得ます。


IPO直後も、IRや株価当についてサポート・アドバイスをしてくれるため、付き合いは長くなります。


 

本用語解説は、IPO実務上の観点での記載であり、投資観点での記載は行っておりません。

同様に、情報の提供を目的としたものであり、金融商品の勧誘を目的としたものではありません。

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